LHF官网中信证券发布贵州茅台的研报指出，公司提前放量，望有效匹配旺季需求、合理控制价格、坚定推进渠道变革。展望未来2年，公司具备稳健量增基础和提价潜力，望维持稳健增长，核心资产价值凸显，可看长做长，维持“买入”评级。

要解释COC，得先从所谓的无风险利率（RFR）开始。RFR是一种几乎可以确定的收益率。如果RFR是负值，投资者可以回避投资风险，转向持有现金以获得收益。如果RFR是正值，投资者可以放弃无风险资产，转向购买股票或债券以获取更高收入。港股/A股将迎来全面牛，2020年不再是结构性行情：板块上，它将是由金融+周期主导，消费+科技随动的全面牛市；风格上，随着风险偏好的上行，龙头也不再像过去两年独树一帜，非龙头地位的优质企业，也将会取得不俗的收益。

昨天我已经详细列举了（新）中国70年来人权事业取得的伟大成就，在中国九百六十万平方公里的土地上，没有战乱恐惧和颠沛流离，56个民族和谐相处，8.5亿人摆脱了贫困，14亿人民安居乐业，连续十多年中国对世界经济GDP增量贡献率高达30%以上。LHF官网参考消息网12月11日报道俄媒称，俄罗斯外交部长谢尔盖·拉夫罗夫在俄罗斯驻美国大使馆举行的新闻发布会上表示，他与美国总统唐纳德·特朗普的会晤是在相互谅解的氛围中进行的，双方讨论了一些关键问题。

从包商银行事件来看，中小银行发展过程中主要呈现以下几方面风险，需要重点关注：一方面，主要股东持股比例过高，违法违规占用资金。根据监管部门对中小商业银行的规定，其主要股东、战略投资者的持股比例不得超过五分之一。而包商银行的主要股东持股比例已经明显越过了这一红线。另一方面，同业资产比例过高，严重依赖同业资产，且期限错配程度较高，在货币环境收紧时流动性风险明显攀升。负债端，中小银行通过发行大量同业存单来获取资金；资产端，通过加杠杆、加久期来购买同业理财、委外、非标和债券等资产。包商银行事件涉及5000万元以上的同业存单不能保障兑付。而作为中小银行主要的资金来源，同业存单市场收缩给中小银行融资将带来很大冲击。马不喝奶茶不开工报道称，在此次调查覆盖的176家企业中，约30%的企业表示将在未来6个月裁员10%。

周二，国际基准ICEBrent原油期货（OIL）主力合约收于64.34美元，涨0.1%；美国NYMEXWTI原油期货（CL）主力合约收于59.24美元，涨0.4%。

2020年是“十四五”规划制定的关键年，2020年“两会”和十九届五中全会前后是政策有望密集催化的时间窗口。2020年也是资本市场改革创新的加速年，“深改12条”明确了资本市场改革路线图，改革红利加速落地：金融对外开放倒逼内资金融机构改革，培育有国际竞争力的金融机构已是当务之急；再融资新规有望重启一二级市场收益增强正循环，小企业扩张难度再次降低；新三板精选层改革红利应有尽有，成A股“源头活水”；衍生品创新加速，A股加速拥抱“立体交易时代”。另外，2019年公募基金高收益，为2020年公募发行提供了有利的条件。我们同样看好2020年分母逻辑改善，但如前所述，2020年基本面分化的重要性可能显著提高，所以分母端改善可能不构成看好全年的充分条件，而只是阶段性强化趋势的因素。偿债高峰即将来临，之前转让的少数股东股权是否要继续“回购”呢？时代中国控股看似轻松的短期债务背后或许没有那么简单。